Комитет Государственной думы VIII созыва по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству

2. принудительная реорганизация осуществляется по решению уполномоченного государственного органа или по решению суда в случаях, прямо указанных в законодательстве. Проведение этой процедуры возможно в двух случаях: по решению участников (акционеров) или органа, уполномоченного на то учредительными документами, либо по решению суда. В течение этого периода управляющий должен принять решение о возможности либо невозможности дальнейшей деятельности субъекта. Историческое решение о восстании было принято на заседании 10 (23) октября голосованием, 10 голосов против 2 (Каменев и Зиновьев). The Art of Distressed M&A. Property rights in information suffer from the necessary disadvantage that a piece of information, in order to contribute to the general information of the community, must say something substantially different from the community's previous common stock of information. It is also necessary to look for opportunities of the distressed companies' rehabilitation when risk of insolvency and bankruptcy arises. The paper analyzes the mechanism of business recovery and bankruptcy prevention by means of mergers and acquisitions of distressed companies applied in Western countries, and the possibilities of its adaptation and development in Russia.

Specific proposals for institutional support for such M&A in Russia are as follows: to codify in the legal acts the completence of distressed companies for which M&A transactions are possible under the control of the court (the bankruptcy prevention stage); to develop the rules for such transactions; to stimulate the sale of the business as going concern (including the whole asset complex), and not of the property in pieces; to create conditions for стадия ликвидации банкротства the functioning of companies-developers specializing in transactions with distressed companies; to establish a presentation of the systematized information about potential target companies to provide the market with relevant information on the regular basis. Implementation of the authors' approach to defining the term "distressed companies", identification of features of the mergers and acquisitions (M&A) market with participation of distressed companies, an analytical review of the international market current state and the specifics of the Russian M&A market with distressed businesses, allowed to formulate the following conclusions: conditions for preventing bankruptcy by merging unsuccessful companies with stronger ones have been created and continue to develop in the USA and EU countries.

This is due to the fact that bankruptcy prevention, selling the distressed company as (even weakened) going concern, is an advantage in terms of social and economic consequences; the Russian M&A market at the stage of business' bankruptcy prevention and within insolvency court proceedings has not yet completely formed: there is no practice to prevent bankruptcy under the control of the court; within insolvency proceedings, the debtors' assets are usually sold in pieces while the actual information on possible weakened "target companies" is not presented in a systematic manner. The relevance of the research topic is due to the imperfection of a modern Russian bankruptcy institution, which does not solve its strategic tasks to restore the indebted business, tinyurl.com to satisfy the creditors' claims within liquidation procedures. Alla Z. Bobyleva - DSc (Economics), Professor, Lomonosov Moscow State University, Moscow, Russian Federation. Olga A. Lvova - PhD, Associate Professor, Lomonosov Moscow State University, Moscow, Russian Federation. Практика показывает, что некоторые судебные процессы растягивались на годы. Практика показывает, что реструктуризация долга предполагает усиление контроля банка над бизнесом и, как правило, сопровождается поиском покупателя на проблемный бизнес, что свидетельствует о связи реструктуризации и сделок М&А.

Исследование показывает, что причины M&A разнообразны. M&A 2018 года, были ослаблены: у некоторых это выразилось в небольшом снижении прибыли (АО «Донской табак», ПАО «Магнит», ООО «Новороссийский зерновой терминал»), у других - в значительном ухудшении финансовых результатов (ООО «СФАТ-Рязань», «Преображенская база тралового флота», ПАО «Мостотрест»). Ряд компаний (ООО Эльдорадо, ООО ГДК «Баимская», ПАО «АвтоВАЗ», АО «Технодинамика») на протяжении многих лет демонстрировали огромные убытки, высокую задолженность и, если бы не поддержка государства для большинства из них, могли бы уже не один год находиться в процедурах ликвидация посредством банкротства. В то же время продажа госкорпорацией «Ростехнологии» АО «Технодинамика» является своего рода дивестицией, попыткой привлечения в капитал «Технодинамики» стратегического технологического инвестора, который обеспечит дополнительные инвестиции в развитие и привнесет рыночные компетенции в по сути государственное управление. Так, продажа АО «Донской табак» вызвана падением спроса на сигареты, ужесточением регулирования и акцизной политики, ростом серого рынка, невозможностью конкурировать с крупнейшим игроком на этом рынке - международной табачной корпорацией Japan Tobacco Inc.